Valuation of VIX and target volatility options with affine GARCH models

In this paper we propose semiclosed-form solutions, subject to an inversion of the Fourier transform, for the price of VIX options and target volatility options under affine GARCH models based on Gaussian and Inverse Gaussian distributions. We illustrate the advantage of the proposed analytic expressions by comparing them with those obtained from benchmark Monte–Carlo simulations. The empirical performance of the two affine GARCH models is tested using different calibration exercises based on historical returns and market quotes on VIX and SPX options.     

长江经济带土地出让与城镇化质量耦合协调研究

土地出让与城镇化质量作为城镇化的主要依托和核心追求,二者的关系影响到城市的可持续发展。以长江经济带为例,构建土地出让与城镇化质量综合评价指标体系,利用熵值法和耦合协调模型对二者耦合协调的时空差异做出实证研究,并利用ArcGIS将其空间显化。结果表明：研究期内长江经济带土地出让与城镇化质量的协调度呈现先增后减再增趋势；二者的协调度自西向东逐步增加,耦合度无明显分布规律,总体呈高水平耦合状态；土地出让与城镇化质量的协调度在城市群间的差异显著,但城市群内部的差异逐步减小。从土地出让与城镇化质量的耦合协调发展的视角,为实现城市健康可持续的发展提出政策建议。     

网络嵌入特征与研发经历对通讯企业预研阶段研发者选择的影响

预研关系到企业在未来行业发展中的竞争优势，但以往相关研究多集中于国防军工企业，对一般民用企业研究较少。从研发者嵌入的网络结构与其自身属性特征两个角度出发，验证通讯企业在3G到4G技术跨越过程中选择预研研发者的影响因素，给出中介中心度、自我中心网结构洞、研发经历3个方面的假设。通过稀有事件logistic回归分析发现，自我中心网中的结构洞个数越多、以往研发技术经历越丰富，研发者越可能被选拔进入企业预研活动。研究结论具有较高的应用价值，可为企业预研中人力资源管理提供决策依据。     

供应商创新性提升机理：制造商—供应商社会资本作用研究

提升供应商创新性能有效促进制造商产品创新。基于社会资本理论和知识基础观，从制造商视角出发，构建制造商—供应商社会资本各维度对供应商创新性的作用机理模型。通过对216家中国装备制造企业进行问卷调查，利用结构方程模型，验证制造商—供应商社会资本、制造商使能的供应商知识整合与供应商创新性之间关系的理论逻辑。研究发现：①制造商—供应商社会资本各维度对供应商创新性均具有正向作用；②制造商使能的供应商知识整合两个维度均正向影响供应商创新性；③制造商使能的供应商知识整合在制造商—供应商社会资本各维度与供应商创新性间扮演不同中介作用。结论揭示了制造商—供应商社会资本提升供应商创新性的过程机制，对制造商开发供应商创新潜能具有一定启示。     

股指成份股调整与公司盈余管理——基于一项准自然实验的研究

文章以沪深300指数2007年6月至2018年6月23次调整的成份股和同期公布的备选股为研究样本,考察了成份股调整对公司盈余管理的影响.研究发现:(1)与备选股相比,成份股调整后公司的应计盈余管理没有受到显著影响,而真实盈余管理水平则显著下降;(2)区分真实盈余管理的不同类型,成份股调整主要通过异常现金流降低了真实盈余管理水平;(3)在持续时间方面,成份股调整对真实盈余管理的影响在调入指数三年之后依然存在;(4)成份股调整降低真实盈余管理的作用在独立董事比例低和非国有企业样本中更加显著.上述结果表明,成份股调整的"监督效应"降低了公司的真实盈余管理水平,且在其他监督渠道较弱的情况下更加显著.文章丰富了成份股调整经济后果和盈余管理影响因素的研究,并有助于监管者和投资者认识股票指数调整对公司行为和会计信息的现实影响,以监管和防范投资风险.     

旅游图书过目疑误

本文通过诸多实例，指出当代旅游文化类图书中存在叙述不合史实、引文不核原著、数字标注不确、行文自相矛盾等问题，强调应该进一步提高旅游文化类图书的质量。     

苯羟基化制苯酚研究开发技术进展

介绍了以N2O,O2以及H2O2为氧化剂苯直接羟基化制备苯酚的研究开发技术新进展,并提出了其今后的发展前景.     

汽车消费贷款风险测试模型

由于我国开展汽车消费贷款的时间短,相关的法律制度和信用制度不完善,信贷风险大大增加。因此,需要建立汽车消费贷款风险防范体系,有效防范和化解汽车消费贷款风险。文章从消费信贷、风险管理的理论成果出发,采用规范和实证分析相结合的方法,首先分析了我国汽车消费贷款现状,其后构建了汽车消费信贷风险测度模型,最后对模型进行了应用。     

对进一步完善我国涉外经贸法律体系与WTOY调整适应的思考

以入世为契机，我国对涉外经贸法律，法规进行了大规模的清理，我国的涉外经贸法律体系建设取得了重大进展，在此基础上，我们要以WTO法律规则和我国入世承诺为标准，进一步充实和完善我国对外贸易，吸引外资，对外投资，司法审查等领域的法律法规；要深入研究WTO法律规则，制定和完善我国维护国家经济安全和开拓国际市场的法律，法规，最终形成既符合WTO规则，又符合我国国情的，统一的，完善，公正，透明的涉外线贸法律体系。     

比较优势与竞争优势的关系分析

比较优势是静态的竞争力，是一国绝对竞争力的基础。而竞争优势是一种动态的、综合的竞争力，所以拥有比较优势并不等于拥有现实的竞争力，而拥有竞争优势才称得上真正拥有现实的竞争力。因此应对劳动密集型产业进行人力资本投入和技术投入，提高其技术密集度，使其由简单劳动密集型转变为智力劳动密集型，实现比较优势向竞争优势的转化。